中原证券:6月亟待破局行情 白马蓝筹股需求增强(附金股)

原标题:6月,期待破局(附6月金股)

摘要
【中原证券:6月亟待破局行情 白马蓝筹股需求增强(附金股)】预计6月份全球市场风险偏好可能会回落,资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”,但途中充满不确定性,预计将继续处于震荡行情中,宜静不宜动。

  5月A股表现回顾

  A股震荡运行,消费板块领涨

  5月全球市场风险偏好明显好转,纳指回到9300点上方;但A股并未跟随上涨,中小创月初冲高后有所回落,大盘股在月初下跌后表现相对较为稳健。5月沪指累计收跌0.27%,创业板指收涨0.83%。大消费表现抢眼,食品饮料、消费者服务、商贸零售和家电包揽一级行业涨幅前四;量能有所收缩。

  6月行情展望核心观点

  期待破局行情,保持“消费+科技”主线不变

  疫情后我国加快金融改革步伐,A股将继续显现韧劲,大金融板块获得长线配置价值;工业企业利润表现显示,当前企业处于累库阶段,逆周期政策减轻企业成本端压力,预计5-6月工业企业利润继续在低位改善;全球市场处于成长风格当中,但短期不确定性仍然比较高,大盘绩优股仍具有重要配置价值;宏观数据显示美国投资和景气度正在复苏,国内交运缓慢回升,快递恢复较快,景气度回升主线下风险偏好和基本面料将继续向好;“618”将推高消费板块热度;富时罗素扩大A股纳入因子落地后,白马蓝筹股需求增强等。

  预计6月份全球市场风险偏好可能会回落,资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”,但途中充满不确定性,预计将继续处于震荡行情中,宜静不宜动。新基建投资、铁路投资和振兴经济举措将陆续落地,结构上继续看好“消费+科技”主线,坚持均衡配置思路,基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议短线将仓位保持在5成,并推荐关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料银行和券商和医药等板块;长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。

  当前大势研判

  改革+景气度回升,6月亟待破局行情

  1、 金稳委11条改革措施,长线利好大金融板块

  金稳委的11项改革措施将推动我国构建起立体式的金融领域改革方案,以稳住经济基本盘,防范和化解金融风险,推动更加完善和市场化的多层次资本市场改革等。11项改革预示着今年A股有望通过改革打开突破口,大金融板块在当前低估值背景下具备长线投资价值。

  2、工业企业利润表现改善,6月景气度结构性回升

  1-4月工业企业利润同比依旧下滑,但同比增速改善9.3个百分点,且私营企业表现要好于国有企业;预计价格因素将使得5-6月份工业企业利润增速维持在低位,但增速总体继续处于改善过程中;工业企业处于累库过程中,减税降费等为企业减负措施影响的成本端将决定景气度回升质量;信息技术、食品加工业利润表现较为突出,上中游周期行业经营压力较高,5-6月份基本面保持分化。预计未来疫情后景气度回升将为A股提供弱支持。

  3、今年全球市场追逐成长股,但6月风险偏好具有不确定性,建议均衡配置

  当前全球市场出现两个矛盾的现象:一方面中美信用利差冲高回落,大盘股具备一定优势。尤其是A股净利润集中度持续提升,不断巩固大盘绩优股的优势;同时,今年全球市场成长风格占据主导。5月份大类资产表现来看,全月原油已经反弹61%,显著高于4月份的7.4%;国内工业品、能化类期货涨幅较为可观;日元、美元指数等避险资产收跌,黄金涨幅显著收窄;国债期货和转债显著下跌等。5月份市场风险偏好明显回升。

  6月配置建议

  疫情后我国加快金融改革步伐,A股将继续显现韧劲,大金融板块获得长线配置价值;工业企业利润表现显示,当前企业处于累库阶段,逆周期政策减轻企业成本端压力,预计5-6月工业企业利润继续在低位改善;全球市场处于成长风格当中,但短期不确定性仍然比较高,大盘绩优股仍具有重要配置价值;宏观数据显示美国投资和景气度正在复苏,国内交运缓慢回升,快递恢复较快,景气度回升主线下风险偏好和基本面料将继续向好;“618”将推高消费板块热度;富时罗素扩大A股纳入因子落地后,白马蓝筹股需求增强等。

  预计6月份全球市场风险偏好可能会回落,资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”,但途中充满不确定性,预计将继续处于震荡行情中,宜静不宜动。新基建投资、铁路投资和振兴经济举措将陆续落地,结构上继续看好“消费+科技”主线,坚持均衡配置思路,基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议短线将仓位保持在5成,并推荐关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料银行和券商和医药等板块;长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。

中原证券6月金股

  风险提示:(1)大盘走势表现不及预期;(2)公司业绩不及预期;(3)过往业绩不代表未来表现。

  2020年6月市场研判:预计6月份全球市场风险偏好可能会回落,资产存在重新向避险资产轮动的可能。6月A股有望在改革和景气度结构性回升带动下迎来“破局行情”,但预计保持震荡运行,宜静不宜动。结构上继续看好“消费+科技”主线,坚持均衡配置思路,基建相关板块和医药等亦存在机会。因此我们建议关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、银行、券商和医药等板块;长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。

(文章来源:中原证券

(责任编辑:DF064)

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